亞洲石化產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型

亞洲石化產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的結(jié)構(gòu)性變革。作為這場變革的核心推動力，中國憑借快速擴張的產(chǎn)能，已從過去的主要進口國躍升為區(qū)域內(nèi)的主導(dǎo)出口國，顯著擠壓了韓國、日本、臺灣、新加坡以及東南亞既有生產(chǎn)商的市場空間。僅韓國一國，就擁有約1300萬噸/年的乙烯產(chǎn)能，位列全球第四；日本與臺灣的合計產(chǎn)能也達到數(shù)百萬噸。東盟地區(qū)的生產(chǎn)商——尤其是泰國、馬來西亞和新加坡——長期依托多產(chǎn)品石化樞紐，對中國市場形成穩(wěn)定供應(yīng)。

但這種平衡已被打破。中國目前占據(jù)全球乙烯、丙烯及芳烴等基礎(chǔ)化工原料 40%～45% 的需求份額。2010年代，大量來自東盟的聚丙烯（如新加坡、越南生產(chǎn)的產(chǎn)品）持續(xù)流入中國，支撐其高速增長。然而，到2024年年中，中國的聚丙烯出口量首次超過進口量，標(biāo)志著其從“需求缺口”向“供給過剩”的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)折。隨著中國需求全球占比突破 40%，北美、歐洲及其他亞洲出口國的相對市場地位同步下滑，韓國和日本只能在需求增長放緩的環(huán)境中努力維持日益縮小的市場份額。

中國的競爭優(yōu)勢

推動格局重塑的核心，在于中國石化項目的規(guī)?；c高度一體化。自2018年以來，無論是國有巨頭還是民營企業(yè)，都在加快投產(chǎn)大型石化一體化項目。中國石化不僅投產(chǎn)了一套120萬噸/年乙烯裝置，還在福建與沙特啟動100億美元合資項目，其中包括150萬噸/年乙烯裂解裝置；民營龍頭如榮盛、恒力、盛虹建成了巨型煉化一體化基地，推動中國向高水平自給自足邁進。

然而，這波產(chǎn)能擴張恰逢國內(nèi)需求增速放緩，迫使生產(chǎn)商將多余產(chǎn)量轉(zhuǎn)向出口市場。由于美國和歐盟關(guān)稅壁壘收窄了進入發(fā)達經(jīng)濟體的渠道，這些過剩產(chǎn)品更多流向亞洲。到2025年中，東盟已成為中國最大的石化出口目的地，吸納了約22%的出口份額。

中國大型石化一體化項目通常具備明顯的結(jié)構(gòu)性成本優(yōu)勢：

• 煉化一體化或煤化工一體化帶來的規(guī)模經(jīng)濟；
• 相對更低的人力成本；
• 原料來源多元化；
• 國家產(chǎn)業(yè)政策與補貼支持。

此外，《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）及中國-東盟自貿(mào)區(qū)升級協(xié)定，進一步鞏固了中國在區(qū)域市場的滲透能力。

區(qū)域應(yīng)對與調(diào)整

面對競爭壓力，韓國、日本及東盟的石化生產(chǎn)商紛紛啟動結(jié)構(gòu)調(diào)整。隨著開工率跌破盈虧平衡點，產(chǎn)能削減勢在必行。在韓國政府協(xié)調(diào)下，10 家大型石化企業(yè)已同意在2025年底前削減270～370 萬噸/年輕油裂解產(chǎn)能，相當(dāng)于全國總產(chǎn)能的約四分之一。LG化學(xué)與樂天化學(xué)已暫停部分大型乙烯裝置，且《石化產(chǎn)業(yè)特別法》將政府補貼與永久性關(guān)停及產(chǎn)能整合直接掛鉤。

日本采取類似路徑。2025年，三井化學(xué)、出光興產(chǎn)與住友化學(xué)決定合并聚丙烯與聚乙烯業(yè)務(wù)，消除重復(fù)產(chǎn)能。同時，三菱化學(xué)、住友化學(xué)等企業(yè)正出售傳統(tǒng)大宗化工資產(chǎn)，將資源集中投向高附加值的特種材料、生命科學(xué)及綠色化學(xué)品領(lǐng)域。

這種從“大宗化工”向“特種化工”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正逐漸在整個亞洲展開。韓國企業(yè)加大對高性能聚合物、電動汽車電池材料以及生物基化學(xué)品的投資；馬來西亞國油化學(xué)（Petronas Chemicals）明確將中國的競爭壓力視作推動多元化的重要因素，進入特種聚醚領(lǐng)域并收購歐洲先進技術(shù)。其背后核心邏輯十分明確：盡管大宗化工利潤持續(xù)下滑，但在電子、醫(yī)療及可持續(xù)發(fā)展相關(guān)市場，差異化產(chǎn)品仍保持相對穩(wěn)健的需求。

地緣政治與貿(mào)易重構(gòu)

亞洲石化格局的重塑不僅是經(jīng)濟現(xiàn)象，同樣帶有強烈的地緣政治色彩。2018年起，美國依據(jù)301條款對中國化工品加征關(guān)稅。中國對北美化工出口受限，被迫將更多產(chǎn)品轉(zhuǎn)向亞洲。這些關(guān)稅措施至今覆蓋 TDI、MDI、聚醚及塑料等多個品類。

區(qū)域自貿(mào)框架則進一步放大全球競爭差異。RCEP及中國-東盟自貿(mào)區(qū)協(xié)定為中國在亞洲大部分市場提供零關(guān)稅準入，而經(jīng)合組織（OECD）則加速落實碳邊境調(diào)節(jié)機制與環(huán)境貿(mào)易壁壘。對于泰國、馬來西亞、新加坡等石化產(chǎn)業(yè)占 GDP 5%～10% 的東盟國家而言，盡管努力定位為區(qū)域樞紐，但其市場正面臨來自中國出口轉(zhuǎn)向的更為激烈的競爭壓力。

能源形勢也是重要變量。亞洲整體仍為原油與石腦油凈進口區(qū)，生產(chǎn)商高度依賴進口原料，易受國際油價波動影響。與此同時，中國不斷加大海外煉化與石化投資以保證原料供應(yīng)；而美國《通脹削減法案》（IRA）和《芯片與科學(xué)法案》（CHIPS Act）則促使產(chǎn)能回流墨西哥灣沿岸，支撐其清潔能源供應(yīng)鏈建設(shè)。由此，亞洲石化產(chǎn)業(yè)正面臨貿(mào)易摩擦、能源安全與產(chǎn)業(yè)政策的多重挑戰(zhàn)。

展望：整合、專業(yè)化與可持續(xù)

短期內(nèi)，全球產(chǎn)能過剩將繼續(xù)壓縮利潤率，預(yù)計這一局面至少延續(xù)至2027-2028年。韓國的研究報告指出，半數(shù)石化企業(yè)存在償債風(fēng)險，將加速落后產(chǎn)能退出并抑制新增投資。

更長遠來看，行業(yè)發(fā)展將由以下三大趨勢主導(dǎo)：

• 整合 —— 淘汰低效產(chǎn)能，甚至可能推動跨國并購；
• 專業(yè)化 —— 投資向先進聚合物、生物技術(shù)材料、再生塑料等附加值更高、政策支持更強的領(lǐng)域集中；
• 可持續(xù)化 —— 隨著歐盟與美國碳邊境措施推進，低碳排放生產(chǎn)者將獲取進入高端綠色聚合物市場的溢價機會。

風(fēng)險則依然存在。全球經(jīng)濟疲軟可能抑制特種化工需求；中國持續(xù)的產(chǎn)業(yè)政策支持可能長期壓低利潤；技術(shù)變革（如電動車普及）可能從根本上削弱部分石化產(chǎn)品需求。但機遇同樣不容忽視。中國“雙循環(huán)”戰(zhàn)略在強調(diào)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)韌性的同時，也推動了對東盟及周邊市場的投資，這一趨勢已體現(xiàn)在不斷增長的外商直接投資（FDI）與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目中。

對于韓國、日本及東南亞而言，能否在中國崛起與全球產(chǎn)能過剩的背景下保持競爭力，關(guān)鍵在于 “少建廠，但建好廠”——即以高附加值、低碳排放和與下游市場更緊密的產(chǎn)業(yè)鏈整合為核心，方能抵御中國的競爭沖擊，穿越長期過剩周期。